面对好意思国总统唐纳德・特朗普征收关税带来的经济风险，欧洲央行可能会选拔暂不降息，将其推迟到日后再议。

　　在为期七周的夏令休会前的临了一次有计划中，策略制定者周四可能会将利率防守在 2% 不变，推迟对特朗普威迫征收 30% 关税的复兴，直至关税收效且其影响能得到更好的评估。

　　由于很多官员可能会愚弄这段时期享受长假，重申通胀已达想法，并将对经济远景的担忧推迟到 9 月 10 日至 11 日会议编制新的季度预测时再计划，这似乎是合理的。

　　好意思国策略、地缘政事也曾欧元区经济的最大风险…… 通胀担忧进一步减弱

图表标题：通胀、乌克兰干戈、供应链芜杂、地缘政事垂死形态、好意思国策略、欧洲民粹主义

　　（数据限制：2023-2025 年，风险等第：1-5，1 = 无风险，5 = 紧要风险）

　　开头：彭博社 7 月 11 日至 16 日对经济学家的拜访

　　注：经济学家被条目对风险进行评估，1 = 无风险，5 = 紧要风险；2024 年前临了三类无数据

　　然而，策略制定者如实知说念，渊博正在遁藏。除了对关税的担忧外，欧元走强扼制了物价远景，并可能进一步挤压出口商。与此同期，法国可能因肥美的寰球财政而酝酿另一场政事危急。

　　在这种布景下，欧洲央行管委会可能会在里面承认，即便他们坚抓 “逐次会议” 的有计划方式，9 月再次降息的可能性也在上升。

　　摩根士丹利经济学家在一份题为《准备去海滩》的前瞻讲述中写说念，行长克里斯蒂娜・拉加德在周四向记者发表的开场声明中，可能会重申经济增长风险 “偏向下行”。

　　彭博社经济不雅点：

　　“咱们瞻望管委会在 7 月 24 日会议后的措辞将与 6 月相似，不排斥进一步降息的可能性，但不会作出应承。”

　　—— 大卫・鲍威尔，欧元区高档经济学家。

　　翌日一周的经济讲述将为他们的审议提供信息。其中包括欧洲央行我方的银行贷款拜访（将于周二发布）、周三的浪掷者信心指数，以及周四（欧洲央行审议恶果公布前几小时）总计这个词地区和其他主要经济体的采购司理东说念主指数。

　　其他要道目的，如备受关怀的德国 IFO 营业信心指数和意大利经济信心指数，将于周五公布。

　　欧盟特使最早将于本周召开会议，针对可能与特朗普堕入的无左券场所制定应付措施。在 8 月 1 日临了期限相近之际，特朗普在关税谈判中的态度被觉得愈发果断。

　　欧盟的首要选拔是鼓励与好意思国的谈判连续进行，争取不才月临了期限前通过协商治理僵局。然而，知情东说念主士表露，上周在华盛顿举行的会谈并未取得抓续进展。翌日两周谈判将连续进行。

　　此外，从日本到巴西的通胀数据以及英国央行行长的证词王人将是投资者关怀的焦点。

　　点击此处巡视昔日一周发生的事情，以下是全球经济行将发生的事件概括。

　　好意思国和加拿大

　　好意思国经济数据日期相对清淡，主要亮点是两份住房市集讲述。周三，好意思国世界房地产牙东说念主协会的 6 月数据瞻望将潜入，成屋销售贯串第三个月变化不大。合同成交率一直踯躅在年化 400 万套傍边，略高于前年的水平，而前年是 2010 年以来的最低水平。

　　与此同期，经济学家瞻望，周四公布的政府讲述将潜入，6 月新屋销售在阅历 2022 年以来最大月度跌幅后有所回升。近两年来，新屋合同签约速率基本呈横向波动。

　　由于典质贷款利率居高不下且可使命性受限，很多潜在买家我见犹怜，住房市集难以获取能源。

　　其他讲述包括周五发布的 6 月耐用品订单，以及周四发布的标普全球 7 月制造业和服务业拜访。

　　好意思联储策略制定者在 7 月 29 日至 30 日会议前处于沉默期，不外主席杰罗姆・鲍威尔周二将在一个聚焦大型银行老本框架的会议上致迎接词。

　　再往北，加拿大银行第二季度的企业和浪掷者拜访将提供联系通胀预期和投资狡计的新倡导。

　　5 月零卖数据和 6 月预估可能潜入销售下滑，因为在本年早些时候因关税驱动的购车飞扬之后，浪掷者开动缩减开支。联邦政府的两份财政监测讲述可能包含迄今适度征收的挫折性关税收入的更多细节。

　　亚洲

　　亚洲的数据清单提供了平素的经济信号，从韩国的贸易到日本、新加坡和新西兰的通胀目的。这些数据将有助于发扬该地区经济体对贸易筹商不细目性的反应。

　　韩国周一开启本周，发布 20 天贸易数据，这是 7 月出口的早期目的。接下来是周三的浪掷者信心指数和本周的零卖销售数据，这些数据将反馈韩国央行本月防守利率不变后家庭情状。

　　相同在周一，中国将公布贷款市集报价利率，瞻望 7 月将贯串第二个月保抓不变，这是受中国东说念主民银行的表露。

　　澳大利亚周二将成为焦点，发布储备银行 7 月策略会议纪要，该会议令投资者感到未必，将利率防守在 3.85%。

　　会议纪要可能会更明晰地标明策略制定者距离重启宽松周期有多近。澳大利亚央行行长米歇尔・布洛克周四将发表语言。

　　澳大利亚处于 “恰到平正的状态”

　　通胀在澳大利亚央行想法限制内，休闲率仍处于低位

　　（图表标题：休闲率、截尾均值浪掷者物价指数（同比）、不含奖金的工资（同比））

　　（数据限制：2012-2024 年，数值区间：1%-7%）

　　（注：澳大利亚央行 2%-3% 通胀想法上限）

　　开头：澳大利亚统计局、澳大利亚储备银行

　　周二，中国台湾将公布 6 月出口订单以及工作数据。

　　周四发布的印度 7 月采购司理东说念主指数将潜入制造业和服务业步履的韧性。日本周五将公布一系列数据，包括东京浪掷者物价指数、百货公司销售额和工场步履。通胀数据将为世界价钱趋势提供早期设备，而其他数据将有助于评估国内需乞降分娩的防守情况。

　　新西兰周一公布第二季度通胀数据，新加坡周三公布价钱目的，周五公布工业分娩数据。泰邦本周将有汽车销售和海关贸易均衡数据。

　　与此同期，投资者将关怀日本选举恶果，这次选举刚巧大家对通胀的不悦情态升温以及与好意思国的关税谈判悬而未决之际。

　　欧洲、中东、非洲

　　英国将于周二发布寰球财政数据，此时其经济逆境和财政情状备受关怀。

　　跟着休闲率处于四年高位且增长乏力，周四的采购司理东说念主指数和周五的零卖销售数据可能也会引起关怀。

　　英国休闲率处于 2021 年以来的最高水平

　　（图表标题：英国休闲率（%），数据限制：2017-2025 年，数值区间：3.5%-5.5%）

　　（注：非叠加三个月平均值。自疫情以来，劳能源拜访响应率低影响了数据）

　　开头：英国国度统计局

　　英国央行行长安德鲁・贝利过甚共事周二向立法者就金融稳固作证时，英国靠近的市集压力可能会成为一个话题。他们本月早些时候对于此事的讲述强调，英国债券可能会受到高杠杆对冲基金被动抛售的冲击。

　　其他地区的亮点包括浪掷者价钱数据。周三南非的数据可能潜入，由于肉类价钱高潮，6 月通胀率从 2.8% 加快至 3.1%。冰岛的同类数据将于次日公布。

　　除欧洲央行外，更平素地区的其他利率有计划安排如下：

　　尼日利亚策略制定者周二可能会贯串第三次会议将要道利率防守在 27.5% 不变，因为 22.2% 的通胀率仍然居高不下，中枢和食物价钱涨幅也已开动再次加快。

　　归并天，匈牙利央行瞻望将贯串第 10 个月防守假贷成本不变，尽管 6 月通胀加快，经济依然低迷。

　　两天后，乌克兰央行将决定策略。基辅的官员自 3 月加息以来，一直将主要利率防守在 15.5%。

　　土耳其策略制定者瞻望将在周四复原降息，此前在 3 月靠近政事激荡时转换了场所。瞻望央行将把要道利率从 46% 降至 43.5%。

　　俄罗斯银行表露，策略制定者周五开会时可能会裁汰假贷成本，降幅可能伊始 6 月文告的 100 个基点，将要道利率从创记载的 21% 降至 20%。

　　拉丁好意思洲

　　阿根廷周一公布 5 月 GDP 替代数据。4 月事济步履环比增长 1.9%，同比增长 7.7%，原因是总统哈维尔・米莱减轻了部分货币经管，这是与海外货币基金组织 200 亿好意思元左券的一部分。

　　彭博社上月拜访的分析师上调了对阿根廷第二季度和第三季度产出的同比预测，分歧至 8% 和 4.2%。

　　阿根廷经济瞻望将在年中加快增长

　　第二季度同比 GDP 预估上调至 8%

　　（图表标题：GDP（环比）、GDP（同比）、预测，数据限制：2018-2025 年，数值区间：-15%-15%）

　　（注：平均 GDP = 2005 年第一季度 - 2025 年第一季度，平均 GDP = 2.2%（同比），第三季度 = 4.2%（同比），第二季度 = 8%（同比））

　　开头：国度统计局、彭博社

　　拉丁好意思洲第二大经济体墨西哥在本周中期成为焦点，将发布经济步履数据以及月中浪掷者价钱讲述。

　　周二公布的 5 月 GDP 替代数据紧随 4 月好于预期的数据之后，且本年早些时候该国经济曾接近期间性阑珊。

　　然而，纷乱不利身分 —— 尤其是好意思国的关税和贸易策略 —— 使得很多分析师预测第二季度将出现渺小下滑。

　　墨西哥经济正与贸易战顶风作交易

　　拉好意思第二大经济体刚刚躲过阑珊，可能在第二季度出现渺小下滑

　　（图表标题：GDP 替代数据（环比）、GDP 替代数据（同比），数据限制：2022-2025 年）

　　（注：2%（同比）= 平均值，0.17%（环比）= 平均值）

　　开头：国度统计局、彭博社

　　在一系列令东说念主不安的高通胀数据之后，跟着供应冲击降温，墨西哥 6 月的数据有所下跌。在温和通胀放缓的预测布景下，央行已表露可能会延缓宽松周期的设施。

　　巴西通胀在预测期内料高于想法

　　摄取央行拜访的分析师一直不武艺 2025 年预估

　　（图表标题：2025 年预估、2026 年、2027 年、2028 年、通胀想法（3%），数据限制：2024 年 10 月 - 2025 年 7 月，数值区间：3.0%-5.5%）

　　（注：3% 浪掷者物价指数想法，5.17%、4.5%、4%、3.81% 为不同期间点的预估）

　　开头：央行、彭博社

　　本周末，在近二十年来最高假贷成本的影响下，巴西的月中通胀讲述可能会潜入贯串第三次下跌。

　　2025 年的通胀预期已开动回落，但在预测期内仍高于央行想法。

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