8月11日，上周一，好意思国总统特朗普示意将对印度征收稀奇关税，根由是印度通过购买俄罗斯石油“孕育了构兵机器”。上周三，他签署行政号令，对印度商品稀奇征收25%的关税，该关税将在21天后收效，并重叠在此前已存在的25%关税基础上。Mhmarkets迈汇觉得，这一举措不仅是商业战略的升级，更可能在人人动力阛阓激励四百四病。

　　数据暴露，客岁印度卓绝其他国度，成为俄罗斯原油的最大买家，每天购买高达200万桶的扣头原油，占人人供应约2%。在2024/2025财年，印度从俄罗斯入口的原油总值达502亿好意思元，占其原油入口总量的35%。特朗普示意，印度不仅购买了“海量的俄罗斯原油”，还将其中相配一部分转售到国外阛阓获取巨额利润，因此他将大幅升迁印度向好意思国交纳的关税。Mhmarkets迈汇觉得，规矩俄罗斯主要客户的原油流入，可能在原油供应本已垂危的配景下加重阛阓波动。

　　华尔街多家机构教授，俄罗斯可能瓦解过关闭哈萨克斯坦的里海管谈定约（CPC）来反制。Mhmarkets迈汇示意，这条管谈是包括埃克森好意思孚、雪佛龙、壳牌、谈达尔动力和埃尼在内的西方石油巨头出口原油的蹙迫通谈，每天输送约100万桶原油，总运力可达170万桶/日。值得肃穆的是，俄罗斯总统普京已签署王法，条款通盘异邦船只在干与俄罗斯口岸前必须取得俄联邦安全局许可，这包括处分CPC原油的要津口岸新罗西斯克。

　　若是俄罗斯失去每天200万桶的出口量，其当今900万桶/日的产量将不得不削减，这将在油价疲软的情况下对其财政形成千里重打击。据俄罗斯财政部数据，2025年6月其油气收入同比下跌33.7%，创下16个月新低；7月收入同比降幅更是达到37%，原因包括卢布走强与油价走低。分析师预测，若俄罗斯中断对印度及CPC的原油供应，将导致人人约350万桶/日的供应受阻，油价可能因此冲突每桶80好意思元。

　　轨范渣打银行的分析指出，若是印度真金不怕火油厂无法赶快找到替代原油，分娩成果将下跌，制品油产量减少。究诘暴露，从俄罗斯乌拉尔原油转向WTI，可能导致蒸馏油产量减少7%，并更正柴油、燃油、航空煤油与汽油的产出比例。与此同期，哈萨克斯坦在这一商业冲突中相似受压，其经济对原油出口依赖极高，但缺少替代CPC的输送门路。备用的巴库-第比利斯-杰伊汉管谈受浅水规矩运力有限，本年预测输送量仅170万吨。

　　此外，哈萨克斯坦与国外石油公司之间围绕卡沙甘油田建树的争端仍在捏续，索赔金额高达1600亿好意思元。天然近日油企赢得了一宗触及40亿好意思元环保罚金的诉讼，但若是哈方借此施压条款升迁风险溢价，可能使油企的处境愈加复杂。Mhmarkets迈汇示意，从关税升级到潜在动力输送中断，这一系列博弈正在重塑人人动力商业神情，投资者应密切宥恕阛阓情谊与价钱波动的重叠效应。

新浪相助大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

职守剪辑：陈平 欧洲杯体育